米升网 飞马国际2025年一季度业绩下滑，需关注现金流与债务状况

　　近期飞马国际（002210）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下：

　　财务概况

　　飞马国际在2025年一季度的财务报告显示米升网，公司营业总收入为5466.39万元，较去年同期下降了12.13%。归母净利润为-76.82万元，同比下降112.24%，扣非净利润为-83.56万元，同比下降113.88%。这表明公司在该季度出现了亏损。

　　盈利能力分析

　　从盈利能力来看，公司的毛利率为29.66%，同比增加了3.51%，显示出公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为-1.65%，同比减少了116.32%，每股收益为-0.0元，同比减少了112.50%，表明公司在盈利方面遇到了较大挑战。

　　资产负债情况米升网

　　截至本报告期末，飞马国际的货币资金为9118.75万元，同比增长45.88%，但应收账款为2.95亿元，同比增长18.97%，且应收账款与利润的比例高达1035.83%，需关注应收账款回收情况。此外，公司的有息负债为2.75亿元，同比减少了32.74%，但流动比率仅为0.59，显示公司短期偿债能力较弱。

　　现金流状况

　　每股经营性现金流为-0.0元，同比减少了113.73%，货币资金与流动负债的比例仅为15.55%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为4.44%，显示出公司现金流状况不容乐观。

　　商业模式与资本开支

　　公司业绩主要依靠资本开支驱动，需重点关注资本开支项目的合理性和资金压力。公司上市以来累计融资总额为17.73亿元，累计分红总额为3.90亿元，分红融资比为0.22。

　　总结

　　总体而言米升网，飞马国际在2025年一季度的业绩表现不佳，营业收入和净利润均出现下滑，尤其是净利润转亏。公司需特别关注现金流和债务状况，确保短期偿债能力和应收账款的有效管理。同时，应进一步优化资本开支项目，提升资本回报率。

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