盈胜优配 初灵信息2024年业绩下滑显著，现金流及盈利能力堪忧

　　近期初灵信息（300250）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

　　经营业绩概览

　　初灵信息发布的2024年年报显示，公司营业总收入为2.51亿元，同比下降29.0%。归母净利润录得-5207.39万元，同比下降304.19%，扣非净利润为-5629.56万元，同比下降520.7%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为6274.03万元，同比下降44.12%，归母净利润为-2186.09万元，同比下降412.3%，扣非净利润为-2431.95万元，同比下降940.05%。

　　盈利能力分析盈胜优配

　　公司的毛利率为47.16%，同比减少10.18个百分点，净利率为-21.91%，同比减少519.27个百分点。这表明公司在2024年的盈利能力大幅下降，产品或服务的附加值不高。每股收益为-0.24元，同比减少300.0%，每股净资产为2.49元，同比减少10.24%。

　　成本与费用控制

　　2024年，初灵信息的三费(销售费用、管理费用、财务费用)总计为9831.56万元，三费占营收比为39.11%，同比增加52.34%。这表明公司在成本和费用控制方面面临较大压力，三费占比上升明显。

　　现金流状况

　　每股经营性现金流为-0.09元，同比减少209.25%。近3年经营性现金流均值与流动负债的比例仅为0.22%，显示出公司在现金流管理方面存在较大风险。

　　资产负债情况

　　截至2024年底，公司货币资金为2.23亿元，同比减少31.63%，应收账款为1.27亿元，同比减少22.95%，有息负债为2947.89万元，同比减少6.97%。尽管有息负债有所下降，但整体资产质量仍需关注。

　　展望与风险

　　公司在数智化变革背景下，计划在2025年推出全新的企业智算网络，持续拓展卫星通信市场，并加大AI领域的投入。然而盈胜优配，公司面临市场开拓和技术创新、客户集中度高、应收账款发生坏账、原材料采购及价格波动、未决诉讼仲裁等多重风险，需要密切关注其应对措施的有效性。

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