鑫耀证券沃特股份：2024年业绩显著增长，需关注应收账款及债务状况

　　近期沃特股份（002886）发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

　　经营业绩显著增长

　　沃特股份发布的2024年年报显示，公司营业总收入达到18.97亿元，同比上升23.45%。归母净利润为3659.65万元，同比大幅上升520.69%。扣非净利润为2782.83万元，同比增幅高达2085.6%。从单季度数据来看，第四季度营业总收入为6.09亿元，同比上升41.91%，归母净利润为1152.72万元，同比上升221.51%。

　　主营业务构成

　　公司主营业务收入主要来源于特种高分子材料、工程塑料合金和改性通用塑料。其中鑫耀证券，特种高分子材料贡献最大，主营收入为9.22亿元，占总收入的48.58%，毛利率为23.72%。工程塑料合金和改性通用塑料分别贡献了4.89亿元和3.64亿元的收入，毛利率分别为20.27%和5.39%。

　　关键财务指标

　　毛利率：17.81%，同比下降2.7%。净利率：2.07%，同比上升51.34%。三费占营收比：9.41%，同比下降12.76%。每股净资产：6.75元，同比上升1.06%。每股经营性现金流：0.36元，同比上升78.04%。每股收益：0.14元，同比上升508.7%。

　　应收账款及债务状况

　　公司应收账款为5.3亿元，同比上升44.97%，应收账款占利润的比例高达1446.89%，需关注其回收风险。有息负债为14.35亿元，同比上升54.48%，有息资产负债率为38.01%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值的比例为16.2%，表明公司债务负担较重。

　　现金流状况

　　经营活动产生的现金流量净额同比上升78.04%，主要原因是销售商品收到的现金增加。然而，货币资金与流动负债的比例仅为36.52%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为7.51%，现金流状况值得关注。

　　发展前景与风险

　　公司所处的新材料行业发展迅速，受到国家政策大力支持。公司通过自主研发和引进技术，实现了LCP、PPA、聚砜、PAEK等特种工程树脂的产业化合成布局，成为国内出货量第一的LCP供应商。未来，公司将继续围绕5G/6G通信、AI服务器、无人机、汽车、半导体等行业，研发适用于产业特殊要求的材料方案。

　　然而，公司也面临宏观形势风险、行业竞争加剧、原材料价格波动和供应短缺、核心技术失密与核心技术人员流失、税收优惠政策变动等风险。为应对这些风险，公司需深化制度建设，提升人才竞争力，加强与各行业领军客户的合作，动态关注原材料价格走势鑫耀证券，持续建设客户测评系统，审慎选择新客户，进一步加强销售队伍和销售网络的建设。

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